Pojedynek - moment przebicia
Grzegorz Link"Dobre rzeczy przychodzą do tych, którzy czekają" - to słynne amerykańskie przysłowie, które bardzo sprawdza się w inwestowaniu.
Dobrze ilustruje też sytuację w naszym Pojedynku: aktywne vs pasywne.
Po 33 miesiącach (dwóch i trzech czwartych roku, 27.5% procent czasu pojedynku) wynik naszego zarządzanego aktywnie funduszu przewyższył wreszcie wynik inwestycji pasywnej.
[wykres 1: wyniki pasywnego ETFa VWRA vs aktywny fundusz Opoka ONE]
Choć różnica jest na razie niewielka - Opoka One z wynikiem 42.5%, ETF na FTSE All World z wynikiem 40.5% - pamiętajmy, że wyścig jeszcze trwa. I wiele miesięcy a nawet lat dopiero przed nami.
To wszystko dzieje się jak dotąd w kontekście hossy na rynku akcji. A jednak główna przewaga w zarządzaniu aktywnym przychodzi właśnie w czasach trudniejszych - bessy - kiedy pasywna inwestycja potrafi doświadczyć obsunięć rzędu 30, 50% nawet procent.
W funduszu staramy się zarządzać tak, żeby do tak katastrofalnej straty nigdy nie dopuścić. To w czasach bessy pojawia się zwykle największa przewaga funduszy aktywnie zarządzanych nad pasywnymi - o czym pisaliśmy szerzej w artykule Inwestowanie Aktywne kontra Pasywne. Perspektywa 10 lat.
Pozostałe kwestie, o których tam wspomnieliśmy, też w tym roku zaczynają wyglądać sprzyjająco:
- zadyszka (czy też po prostu przerwa) w dominacji rynku amerykańskiego była widoczna szczególnie w zawirowaniach wokół taryf prezydenta Trumpa w kwietniu bieżącego roku,
- oraz kwestia relacji walutowej USD / PLN, która w tym roku zmniejsza wynik inwestycji pasywnej z 18.7% YTD w walucie USD, do zaledwie 5.0% w walucie PLN.
Ale najważniejsza - naszym zdaniem - zaleta i przewaga rozwiązania aktywnego, to jest możliwość aktywnego dobierania sektorów i instrumentów finansowych do portfela tak, żeby odzwierciedlały najlepsze możliwe perspektywy dla inwestora w nadchodzących kwartałach i miesiącach.
W naszym portfelu taką wiodącą inwestycją z ostatnich kwartałów jest inwestycja w spółki biotechnologiczne. Ten sektor jest w tej chwili przeważony w naszych portfelach, kontra to jaką wagę stanowi on w portfelu spółek FTSE All World, zdominowanych jednak przez inne sektory gospodarki. W biotechnologii upatrujemy - obecnie - największy potencjał wzrostu, i tam pozostaje zaalokowana spora część naszej uwagi i kapitału w najbliższym czasie.
[wykres 2: nasza alokacja sektorowa w Opoka One na koniec września 2025, z podkreśleniem inwestycji w biotechnologię, vs alokacja sektorowa w ETFie VWRA]
Drugim ważnym "motorem" naszego wyniku była inwestycja w złoto. Od początku istnienia naszych funduszy podkreślamy, że istnieje ważne miejsce dla złota jako dywersyfikacji inwestycyjnej w globalnym portfelu inwestycyjnym - jako inwestycji mało skorelowanej z innymi ważnymi rynkami finansowymi. W ostatnich kwartałach ta alokacja przyniosła szczególnie wysokie stopy zwrotu: +76%, vs +40% na pasywnym ETFie akcyjnym.
[wykres 3: złoto vs vwra vs w okresie pojedynku]
Podsumowując - jest dobrze, i będziemy aktywnie pracować nad tym, żeby było jeszcze lepiej.
Wyniki obu inwestycji - zarówno pasywnej, jak i naszej aktywnej - są bardzo dobre jak na tak krótki okres inwestycyjny. Dzięki formule Absolute Return, w której działamy, będziemy troszczyć się to, by w nadchodzących kwartałach były jeszcze lepsze.
Powodzenia i do następnej aktualizacji opisowej - zapraszamy do śledzenia dalszych losów Pojedynku.